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海天味业再发声否认“双标”,公司盈利显颓势,3800亿“酱油茅”何去何从?

2022-11-22 16:12:00 2262

摘要:国庆期间,市值3800亿元的“酱油茅”海天味业忙着网络辟谣,没得歇。食品添加剂“双标”风波还在持续发酵,10月4日晚间,海天味业再次发布声明称,海天产品的内控标准要求,大多都高于甚至远高于国家标准,同一品质的产品,国内国际的内控标准都一致。...

国庆期间,市值3800亿元的“酱油茅”海天味业忙着网络辟谣,没得歇。食品添加剂“双标”风波还在持续发酵,10月4日晚间,海天味业再次发布声明称,海天产品的内控标准要求,大多都高于甚至远高于国家标准,同一品质的产品,国内国际的内控标准都一致。

酱油是海天的发家产品,销售占比过半,产销量更连续二十五年名列行业第一。旗舰产品陷入舆论漩涡,对该公司影响巨大。

海天味业再次发声明否认“双标”

近日,多个抖音短视频账号爆料国内售卖的海天酱油含食品添加剂,而日本售卖的海天酱油却零添加,因此质疑海天味业在执行“双标”。

随后,#海天味业回应酱油添加剂争议#登上微博热搜。海天味业回应称符合国家标准,但回应过后,网友疑虑并未立马消散:为何国内外的海天酱油配料表不同?零添加剂的食品是否更健康?

据悉,海天酱油多款产品中主要的添加剂为谷氨酸钠、5"-呈味核苷酸二钠、5"-肌苷酸二钠、苯甲酸钠、三氯蔗糖。前3种为增味剂,苯甲酸钠为常用的食品防腐剂,三氯蔗糖则为甜味剂。

对于争议,海天味业在4日晚间再次声明称,食品添加剂广泛应用于世界各国的食品制造中,包括美国,欧盟、日本等发达国家无一例外。各国对食品添加剂均有明确的法规标准,这些标准本身并没有高低之分、优劣之别。从食品添加剂并不能得出中国食品比外国食品差的结论,用食品添加剂来误导消费者认为中国食品比外国食品差,要么是不明真相,要么是别有用心。

海天酱油也有0添加剂产品售卖

其实,海天酱油推给国内消费者的产品并非只有含添加剂一种选择。海天味业的“头道酱油”“金标生抽”“草菇老抽”等产品,分别推出了有添加剂和零添加剂两种款式。零添加剂相关海天酱油在电商平台均能购买。

零添加的海天酱油“0金标生抽”的配料表为水、非转基因大豆、食用盐(未加碘)、小麦、白砂糖、酵母提取物等。详情页中标明本产品在生产过程中0%添加防腐剂(苯甲酸钠、山梨酸钾)、甜味剂(三氯蔗糖、安赛蜜)、味精、脱脂大豆。从配料表可以看出,这款酱油和抖音网友口中的“日本售卖的海天酱油”一致。

除了配料表不同,两款海天酱油在价格上也有略微差异,保质期等方面则相同。

具体差异体现在,如海天官方天猫旗舰店中,一瓶“0金标生抽”的售价为9.9元,而经典“金标生抽”的套餐价(2瓶)为20.9元,相当于一瓶10.45元,有添加剂的酱油价格更贵。

在含钠量方面,每15ml(毫升)酱油,零添加剂款含钠量低于1000mg(毫克),有添加剂款含钠量高于1000mg(毫克)。

业内人士:零添加不意味着完全健康

据《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》(GB 2760-2014)显示,食品添加剂是指为改善食品品质和色、香、味,以及为防腐和加工工艺的需要而加入食品中的化学合成或天然物质。

对于海天酱油食品添加剂的问题,食品工程博士云无心认为是正常现象。“不管是在国内还是国外,厂家都只是在‘合法’的前提下满足目标群体的需求,从而卖出东西赚钱。添加与不添加,添加什么东西,都是针对自己的客户群体,所形成的风味特征和相应价格。”云无心在微博上发表以上看法。

不仅是酱油,其他食品也会适当放入食品添加剂。

“大部分的食品都讲究符合大众口味,食品添加剂能进一步弥补原料的不足,使其符合消费者的期待。只要量不超标,对人体没有伤害。”某位食品行业的业内人士接受红星资本局采访时表示。以葡萄酒为例,葡萄酒的主要添加剂是焦亚硫酸钾,与酸接触会释放出刺激性强的二氧化硫气体,具有较强的抑菌防腐作用。

近年来,酱油生产商纷纷推出以“零添加”为卖点的产品。

对此,南京康庄资产管理有限公司兼职医药研究员常成认为,零添加食品是厂商迎合大众对饮食健康追求的一种体现,消费者应理性看待食品添加剂。“消费者通常会把零添加、纯天然作为好的标准,但零添加不一定等同于完全健康,有食品添加剂的产品也不等同于低劣产品。”

此外,按照《健康中国行动计划(2019-2030年)》提倡,人均每日食盐(钠)摄入量不高于5g(5克等于5000毫克)。常成还建议,“酱油含钠,无论有或零添加剂,超量食用都不是健康饮食。”

“卖不动”,公司盈利显颓势

本次“食品添加剂”风波,对后续海天味业的销售会带来怎样的负面影响,尚未可知。但从公司基本面来看,当前海天味业正遭遇发展的瓶颈期。

公开资料显示,海天味业成立于2000年,其发展历史可追溯至民国时期的佛山古酱园(海天酱园)。1955年,公私合营,佛山25家实力卓著的古酱园谋略合并重组,组建“海天酱油厂”,为海天味业前身。目前,海天味业已经是一家专业的调味品生产和营销企业,是商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。其产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种500多个规格。其中酱油、蚝油、调味酱、料酒、醋是目前公司最主要的产品。

俗话说,民以食为天,“油、盐、酱、醋等”是老百姓生活中最基本的刚性需求。为抢占下沉市场,海天味业在扩大产能的同时,一边疯狂扩展经销商队伍与营销网络,最狂的时候,甚至喊出了“有人烟处,必有海天”的口号。

事实证明,这并非一句空话。截至2021年底,该公司经销商数量已高达7430家,做到了省市100%覆盖,县城覆盖率90%以上。海天调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一。其中,海天酱油的产销量更是连续25年位列第一。

自2011年以来,海天味业开启了一段高歌猛进的成长岁月,公司多年营收增速一直保持在15%左右,净利润增速基本维持在20%左右。

海天味业于2014年上市,上市首日,市值就达到了497亿元;到了2020年8月18日,海天味业市值一度突破5000亿元,9月1日突破6000亿元,一度被业界称之为“酱油茅”。

然而,近两年受疫情影响,以及在社区团购、生鲜电商的激烈竞争下,线下渠道受到猛烈冲击,让海天味业感受到了“阵痛”。

从上图可以清晰地看到,2021年以来海天味业的业绩渐显出增长乏力趋势。期内,公司营收250.04亿元,同比增长9.71%;归母净利润66.71亿元,同比增长4.18%,两者增速均首次降至个位数,创近11年以来新低。

今年上半年,海天味业业绩增速持续下行。期内营收135.32亿元,同比增长9.73%;归母净利润33.93亿元,同比增加仅为1.21%,增长速度几乎停滞;公司毛利率为36.6%,同比下滑2.7个百分点。

分产品来看,对营收贡献最大的酱油,其次是蚝油、调味酱。报告期内,三大业务收入分别为74.93亿元、22.09亿元、14.22亿元,同比分别+6.81%、+3.69%、-3.6%,所占比重分别为55.38%、16.32%、10.51%。

对于业绩增速下滑,原因与上年无异。海天味业称,在销售端,国内疫情多点爆发,餐饮、旅游等行业遭受冲击,居民消费需求疲软,给调味品市场带来很大挑战,公司的产品订单出货量放缓。在成本端,各种大豆、白砂糖等核心原材料价格仍高位运行,海天味业成本加大,盈利承压。

海天味业董事长庞康坦言,从今年全年营收280亿元、利润74.7亿元的目标来看,目前确实面临非常大的压力。

寻求出路,渠道转型迫在眉睫?

对于海天味业的现状,不少人认为,除了行业景气度下行,其自身经营战略问题亦是重要的原因之一。

很显然,作为行业龙头,海天味业的核心壁垒在于规模优势,尤其是线下经销商渠道覆盖,这曾让海天味业吃尽行业发展红利,但如今,线上购物逐渐大势所趋,曾经的优势可能变成掣肘。

从这个层面来说,海天味业的渠道变革迫在眉睫。

财报数据显示,2018年至2021年,海天味业的线上渠道收入表现不温不火,营收对公司的贡献亦不尽如人意,占比不超过5%。

2021年后,海天味业开始加快布局线上业务。今年上半年,线上销售增长显著,营收5.36亿元,同比增长113.3%,比重提升至4.23%。但是和线下渠道营收121.52亿元、比重高达95.77%相比,仍悬殊巨大。

值得一提的是,据2021年披露营业成本变动情况数据,海天味业加大线上渠道的投入后,线上营业成本大涨了134.71%,明显高于线下渠道。

在更高成本支出的基础上,线上渠道毛利率也从2020年的50.53%暴跌至2021年的37.31%,盈利能力明显下滑。由此可见,线上渠道的营收的增加,是通过增加成本来推动的。

另外,原本餐饮渠道也是海天味业的一大优势项,而在当下疫情频发的状况下,线下餐饮渠道占比过高也加大了业绩的不稳定性。

海天味业的战略转型并非如想象中顺利,由此也引发投资者越来越多的担忧。在二级市场上,自2021年以来,海天味业持续震荡下行,至今股价累跌40.34%,距离“腰斩”不远了,年内股价累跌超12%。截至9月30日,海天味业股价为每股82.82元,最新市值3837.74亿元。

诚然,相较于当前网络舆论,低速增长、转型压力及股价跌跌不休等现实问题才是海天味业最为头疼的事。

上游新闻综合新浪财经、红星新闻、中新经纬、财华网、东方财富网

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