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利润增速4%!10年新低!酱油龙头海天味业怎么了?

2022-11-22 17:06:18 24

摘要:看到海天味业2021年的净利润增速只有4.09%,并不觉得吃惊,至少公司的净资产收益率还保持在30%以上。而净利率下滑的原因,跟成本上涨有很大的关系。所以我们对海天味业的关注点,可以放在“公司如何应对成本上涨压力”这个问题上。或者是增加销量...

看到海天味业2021年的净利润增速只有4.09%,并不觉得吃惊,至少公司的净资产收益率还保持在30%以上。而净利率下滑的原因,跟成本上涨有很大的关系。所以我们对海天味业的关注点,可以放在“公司如何应对成本上涨压力”这个问题上。或者是增加销量,通过规模效应摊平成本;或者是内部消化上涨的成本,这都是业绩说明会中提到的内容。

海天味业于2022年3月25日上午召开了业绩说明会,投资者提问了很多问题。现将这些问题分类整理如下。

关于产品提价的问题

先给出本人个人的观点。

——是否还会继续提价?

海天味业目前没有提价计划,主要是因为需求市场疲软,不能无限制的将成本向消费者转移,因此,海天味业需要内部消化成本上涨的压力。

——关于提价对公司毛利率的影响

产品提价海天味业毛利率不一定会上涨。

一是因为去年的提价将难以完全覆盖现有成本的压力。

二是因为去年十月底开始执行的提价工作已经基本完成,但是提价后的产品出货占比较少,因此,产品提价对海天味业毛利率的影响可能会通过2022年一季报及以后的数据显示出来。

——关于提价的影响因素

成本变化;销售策略;市场需求;企业的可持续发展等。

关于成本上涨的问题

应对成本上涨压力的措施。

内部消化:技改、科研创新、智能化
⒈近期大豆及包材等原材料价格现上涨势头,请问公司对于2022成本涨幅如何判断?除提价外,公司是否有采取其他措施应对成本压力?

去年各种原材物料、能源等成本出现大幅上涨,目前行情仍处于高位水平,按照这个趋势,去年的提价将难以完全覆盖现有成本的压力,但公司会尽量通过挖潜增效内部消化。

⒉请问如何应对成本上涨压力?是否有降低成本的具体措施和目标?谢谢

面对成本上涨压力,公司会继续强化经营挖潜,多举措控制成本,通过技改、科研创新、智能化等手段,在投入产出、生产效率、节能降耗等方面持续挖潜成本效益。谢谢。

⒊我司用到的主要原料:大豆等仍在涨价,若2022继续,公司会否考虑继续提高各产品的出厂价?

提价主要还是要看成本压力承受情况,公司首先会尽量通过挖潜增效内部消化,短期内暂时还不会提价。

关于销售渠道的问题
——关于销售渠道的变化
受疫情影响,餐饮渠道收入占比下降。

——关于社区团购

社区团购已逐步成为了一个正常的销售渠道,不可逆。

公司目前餐饮端销售额占总营收比例是多少?

受到疫情影响,这两年餐饮端的占比略有所下降。

是不是已经开始和社区团购合作?请具体介绍一下新渠道的发展状况。

社区团购已逐步成为了一个正常的销售渠道,面对渠道结构、消费方式等方面的趋势性不可逆的变化,公司必须积极转型,拥抱趋势。

关于行业竞争的问题
⒈请问庞总,酱油行业发展是否已经到了天花板,如何看待同行近期扩产能的行为,以及有更多的新竞争者进入行业竞争?谢谢

酱油行业是一个具有巨大市场空间的行业,也是一个充分竞争的行业,海天也充分适应了这样的竞争环境,随着企业的经营壮大,企业间的融合发展也是不可避免的,更多新的进入者,会给海天的一定的竞争压力,但同时也会给行业带来产品、渠道、技术的创新,促进行业的发展,作为企业,我们所能做的就是巩固好企业的自身优势,作为龙头企业带头做好行业的有序竞争。

关于净利率下滑的问题
公司净利率出现下降,主要原因是什么呢?后续又有哪些举措来提升呢?

净利率下降的主要原因是,从去年开始各种原材物料、能源等成本出现大幅上涨,目前行情仍处于高位水平,公司会积极想办法,通过挖潜增效内部消化。

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