时间：2022-11-22 20:33:38 | 浏览：14
记者 | 王立夫
酱油生产商海天味业（603288.SH）似乎正缔造资本市场调味品制造行业表现的一个纪录，其股票价格不断上涨，并且冲上100元大关。不过，该公司业绩增速却并未跟上股价上涨的步伐，公司估值显得较高，同时资金也正在从该公司股票撤离。
5月30日收盘，海天味业涨2.52%，至100元，盘中一度触及100.3元高位。自今年年初以来，该公司股价持续上涨，今年迄今为止累计涨幅达到46.98%。
经复权处理后可以看出，自2014年上市以来，海天味业股价长期走牛，除2016年第一季度的回调之外，股价基本没有经过大的整固。不过，目前海天味业股价已经触及百元，显得有点“高处不胜寒”。
去年全年，海天味业实现营业收入170.3亿元，较上年同期增长16.8%；净利润为43.65亿元，较上年同期增长23.6%。今年第一季度，海天味业实现营业收入54.9亿元，较上年同期增长16.95%；净利润为14.77亿元，较上年同期增长22.81%。
虽然业绩实现增长，但与估值相比，海天味业业绩增速显得较低。目前该公司基于2018年每股收益的静态市盈率为58.2倍，基于2019年预测每股收益的动态市盈率为51.3倍，市盈率数值远高于净利润增长率数值，显示公司估值较高。
与此同时，资金正在从海天味业撤离。Wind数据显示，过去10个交易日，海天味业遭遇高达3.9亿元的主力资金净流出，主力逢高减持迹象明显。不过，今年第一季度，港资通过沪股通对海天味业进行了增持，持股增加1503万股，占总股本比例0.56%。
海天味业股价的持续上涨，与市场对其业绩增长和股价表现的高预期也有很大关系。Wind数据显示，今年4月25日迄今，共有22家券商和机构对海天味业给出盈利预测，其中有5家机构上调了对海天味业2019年净利润的预期，同时有7家机构上调了对海天味业给出的目标价。只有1家机构下调对海天味业2019年净利润的预期，同时没有任何机构下调对海天味业给出的目标价。
从经营数据上看，海天味业销售实现了较快增长，经销商数量和规模也在迅速扩大。不过，由于该公司销售主要依赖线下渠道，而线下渠道收入规模已经很大，即便经销商数量增长较快，也很难拉动线下渠道收入实现较高的双位数增幅。
数据显示，海天味业2019年第一季度经销商净增加182家，但线下渠道收入仅增加14.93%，至52亿元。相比之下，线上渠道收入增长较快，增加64.39%，至9536万元。
收入结构也影响着海天味业的业绩增长。该公司主要依赖其核心的酱油业务贡献收入，其他调味品贡献的收入相对较少。2019年第一季度，海天味业酱油业务实现收入32.93亿元，占线上和线下渠道总收入的62.2%。由于酱油业务收入基数已经较大，实现更高速度的增长也是较难的。第一季度，海天味业酱油业务收入同比增长14.68%。
总体来看，尽管券商和机构仍持较为乐观态度，但是受多种因素的影响，海天味业的业绩增长速度很难有更大的提高，因此跟不上其公司股票估值上升的步伐。如果资金流出进一步持续，海天味业股价的回调可能在所难免。
齐鲁华信8月16日公告，自2022年7月18日至2022年8月12日，公司股票收盘价格连续20个交易日均低于最近一期经审计的每股净资产，已触发公司稳定股价预案。公司将在10个交易日内召开董事会审议回购股份的方案并公告稳定股价的具体措施。
而在这部分的违规担保基本上都是为公司的控股股东，以及关联人，这还是其次的，公司的控股股东，以及关联人在2018年的时候还非经营性占用公司的资金超过了4个亿。公司预计，今年上半年归属上市公司股东的净利润将亏损4000万到5500万之间，很显然，公司今年上半年的经营情况也十分糟糕，这就更加连累公司的股价了。
腾讯称，当前投资账面价值很不错，未来会考虑以更多形式让股东获益。澎湃财讯8月17日，在腾讯二季度财报发布后的电话会议中，腾讯高管表示，目前腾讯的股价和投资组合价值被严重低估。在未来腾讯向股东返利与回购动作会保持下去。
欧冠升强调不希望过度依赖个别业务，未来会继续投资多元化业务。为了应对高温干旱影响，昨天，水利部长江水利委员会发布调度令，调度三峡水库于16日12时起向长江中下游补水。初步测算，三峡水库加大下泄，未来几天将为长江中下游补水约5亿立方米。
【腾讯高管：腾讯的股价和投资组合价值被严重低估】财联社8月17日电，在腾讯二季度财报发布后的电话会议中，腾讯高管表示，目前腾讯的股价和投资组合价值被严重低估。对于投资和减持方面的决定，腾讯的重点一直是合理分配资金。腾讯在投资方面非常谨慎，会持续投资，也会考虑对哪些标的进行减持。腾讯称，会考虑减少不良投资，当前投资账面价值很不错，未来会考虑以更多形式让股东收益。
2021年二季度，全球AMOLED智能手机面板出货情况此次向荣耀新机供货，有望进一步提升京东方的整体出货量。观察者网注意到，近期已有多位投资者喊话京东方做市值管理。CINNOResearch向观察者网提供的一份报告显示，进入第四季度，智能手机面板价格延续分化趋势，LCD面板受终端需求疲软影响，价格持续走低，10月a-Si/LTPS面板价格继续下降01美元，预计11月和12月将维持跌势；
去年，京东方的显示器件业务，实现营收约2022亿元，同比增长约643%，占据京东方去年总收入的9221%，比2020年提升了14个百分点。此外，传感器及解决方案、MLED、智慧医工这三个业务，合计占据京东方总收入的115%。
三季度业绩增速下降虽然前三季度净利润同比增约7倍，不过，与今年上半年10倍的增速相比（笔者按：今年中报显示公司净利润同比增约10倍），京东方A在第三季度受TV类产品价格下跌影响，业绩增速出现下滑迹象，单季净利同比增幅仅为4倍左右（见上文）。
京东方、TCL科技等龙头企业在6月15日股价高涨，不过，相关企业股价在6月16日有所回调。2021年上半年的面板价格上涨也带动了企业业绩增长，“面板双雄”京东方与TCL科技业绩喜人。京东方2021年实现营收219310亿元，同比增长6179%，同时实现归属于上市公司股东的净利润25831亿元，同比增长41296%。
优秀的成绩单公告称，公司业绩大幅增长的主要原因有以下几点：首先，行业景气度方面，2021年上半年，半导体显示行业持续保持高景气度。国海证券在研究报告中指出，京东方A在LCD面板领域全球龙头地位稳固，未来有望通过整合更多优质资源进一步提升市占率，同时持续发力OLED、Mini-LED、智能传感器等新兴领域以保持长期竞争力。