海天味业A股海天味业603288A股股票行情走势今天价格

一、业务分析

中国调味品行业的“油、盐、酱、醋等”是老百姓“衣食住行”中最基本的刚性需求，餐饮 行业的发展，食品加工业的发展以及消费升级，成为了推动行业发展的主要因素，随着调味品企 业的技术升级和创新，调味品越来越多地满足消费者的烹饪需求，调味品成为了老百姓日常餐饮 中不可或缺的重要部分。公司保持在调味品行业的龙头领先地位，产销量分别为 430 万吨、433.5 万吨，其中海天酱油产销量更连续二十五年名列行业第一。

公司的主营业务未发生变化，依然坚持主业，坚持调味品的生产和销售，并在调 味品行业内实施相关多元化，产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年 来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油、料酒、醋是目 前公司最主要的产品。

海天酱油产销量连续二十五年稳居全国第一，并遥遥领先。总产量达到 265 万吨，品种覆盖 高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途，其中不乏畅销多年，行销全国的主流产品，有众多 引领消费升级的高端酱油，也有经济实惠的大众产品。公司持续通过全面推进精品战略，有力提 升产品竞争壁垒，采取措施聚焦渠道效率和质量建设，酱油品类呈现稳健较快发展，产品结构和 盈利能力再上台阶，综合竞争优势进一步拉大。

海天蚝油历史悠久，技术领先，销量处于绝对领先地位，是继酱油之后的第二大单品，总产 量达 96 万吨。随着市场网络的逐步深入和海天蚝油良好的独特风味，公司有效抓住蚝油全国化和 居民消费的发展机会，实现蚝油领先优势的进一步扩大，产品综合竞争力得到质的提升。海天蚝 油逐步发展成为一个全国化产品，成为厨房必备的调味品之一。

海天调味酱处于领先地位，总产量达 30 万吨，公司持续将强调味酱研发，继黄豆酱之后，陆 续推出了招牌拌饭酱、香菇酱等产品，都获得了很好的市场反馈，从而丰富了酱类产品结构规格，夯实后继发展基础。调味酱一酱一特色的特点凸显，既拥有适用范围广的全国性基础酱料，也有 独具特色的地方风味酱料，多年来保持了稳定发展，深受消费者欢迎。

料酒目前经过几年的发展，初步形成优势，规模处于行业领先地位，公司利用自身的发酵优 势，加大了对料酒产品的研发，提升了料酒产品的整体品质，并针对细分市场的需求，推出了不 同功能的产品，使其用途更加广泛，获得了消费者的认可。料酒的稳健快速发展，使其快速成长 为公司的高潜品类。

2021实现了营业收入持续增长，公司的竞争力在 逆势中得到稳步提升，报告期内，公司营业收入 250.04 亿元，同比增长 9.71%；归属于上市公司 股东的净利润 66.71 亿元，同比增长 4.18%；归属于上市公司股东的净资产 234.02 亿元，同比增 长 16.61%；整体净利率 26.68%，同比下降 1.44 个百分点。

酱油实现营收 141.88 亿，同比 增长8.78%，调味酱实现营收26.66亿，同比增长5.61%，蚝油实现营收45.32亿，同比增长10.18%。 公司在坚持做好三大核心品类的同时，全力促进其他品类发展，报告期内其他品类实现营收 22.11 亿，同比增长 13.37%，其中醋、料酒等产品已初具规模，新品类的提速发展

二、经营模式

1、采购模式

采购模式不断创新，力求通过采购模式的创新来提升采购 质量，降低采购成本，公司有专职采购部门，配备专业的人员，实施集中采购，采购模式重点体 现在专业和集中两方面。在管理系统上，通过 ERP 系统进行采购管理，使公司整体供应链系统严 密而高效。采购部门与使用部门之间形成目标一致的供应链上下游，根据生产计划确定最佳的采 购计划，有效降低资金占用；通过稳定的采购量和灵活的定价策略，降低采购成本；通过坚持与 品牌供应商合作，不断提升采购质量。良好的商业信誉使公司拥有一批稳定而高质量的供应商。

2、生产模式

公司产品生产周期较长，工艺流程复杂，为了确保产品的品质稳定、食品安全，公司在生产 过程大量地通过智能化、数据化、自动化、信息化等大数据控制整个生产过程，确保产品品质。 在保证食品安全的同时也大大提高了生产效率；公司多年来基本实现产销同步，基本以“销量+ 合理库存”来制定产量，产能利用率维持在较高水平。

3、销售模式

公司主要采取经销商为主的销售模式，采用“先款后货”的结算方式，有力保障公司充裕的 现金流以及防止坏账的发生。通过提升经销商的质量，来最大化覆盖市场终端，在和经销商的合 作中充分的体现共赢；每一年销售策略均持续优化，逐步建立了适合自身发展的销售模式。

线上渠道实现营收 7.04 亿，同比增长 85.2%，收入占比持续提升。线上渠道毛 利率同比减少 13.22 个百分点

三、企业发展战略

一、加快市场转型发展，打开增量空间。面对后疫情时代多变复杂的外部环境，充分利用好海天所积累的规模优势、品类优势、渠道 优势，加快推动市场转型发展和机会抢夺，进一步拉大酱油、蚝油、酱料三大核心品类的领先优 势，加快醋、料酒品类的非常规发展，同时，加快在渠道、产品、终端建设等方面的持续创新， 加快在新零售、大客户等渠道取得实质突破，实现线上线下、多渠道、多品类的协同发展，进一 步打开市场的增量空间，实现市场高质量发展。

二、加快基地建设和产能释放。 在市场不断发展的同时，现有产能也基本饱和，公司已基本完成对全国生产基地的布局，并 将有序加快各生产基地的建设，加快产能释放，为市场发展提供有力支撑，赢得更多市场发展的 主动。

三、不留退路，以科技创新引领企业高质量发展。 坚定“科技立企”战略，没有科技的进步，就没有企业高质量发展。2022 年，将继续加大科 研投入和创新力度，不留退路，攻坚克难，加快在核心技术、前沿技术、核心菌种等方面的研究， 加快科研成果转化，以科技创新引领企业高质量发展。

四、把握新消费新趋势。 随着互联网、5G、云计算、大数据、人工智能等新科技的不断普及与应用，在带动消费行为 方式的改变，新消费在崛起，2022 年，公司将继续重视和加大产品创新力度，及时响应需求侧的 多元化、碎片化、个性化需求，精准把握新消费新趋势，全方位展示科技创新能力与品牌活力， 推出更多有竞争力的产品，抢占更多市场机会。

五、加快新业务取得非常规突破。 在坚持调味品业务优先发展的同时，充分利用好所积累的渠道、团队等资源优势，带动多产 品、中央厨房、健康产业、出口业务等新业务取得非常规突破，加快多业务平台的建立，并快速 做大，实现多元业务的良性促进，协同发展。

六、深化自主经营，促进业务和团队裂变。 继续深入推进事业部制、法人公司、各业务主体的自主经营模式改革，加快业务裂变和团队 裂变，加快企业转型升级，实现更高质量发展。