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8月30日盘后，佛山市海天调味食品股份有限公司（下称“ 海天味业 ”）披露中报，公司2021年上半年实现营业收入123.32亿元，同比增长6.36％，实现归属于上市公司股东的净利润33.53亿元，同比增长3.07％；每股收益为0.8元。

值得一提的是， 海天味业 今年上半年营收增速、归母净利润增速均创上市以来新低，不及市场和机构预期。

受业绩影响，截至8月31日，海天味业股价跌停，收盘94.98元/股，总市值为4001亿元，市值一天内蒸发445亿元。9月1日，海天味业延续跌势，收于93.05元/股，总市值为3920亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬告诉时间财经，海天味业股价创阶段性新低与资本端不看好其业绩增速有关。公司新产品业绩目前并不明显，明年才能凸显整体效果。

时间财经就上半年业绩增速问题联系海天味业方面，截至发稿，未获回复。

业绩“失速”

天眼查App显示，海天味业是全球最大专业调味品生产和营销企业，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。1994年海天成功转制，2010年12月，公司由原来的佛山市海天调味食品有限公司，改为佛山市海天调味食品股份有限公司，简称海天味业。2014年2月11日，海天在上交所主板成功挂牌上市，股票名称为“海天味业。”

东方财富网数据显示，自上市以来，海天味业营收增速一直维持在15％左右，净利润增速基本维持在20％左右，2021年上半年业绩是自上市以来上半年营收、净利润增速最低的一年，其中净利润更是首次出现个位数增长。

来源：东方财富网

主营业务分行业情况来看，海天味业食品制造业务实现营业收入117.46亿元，同比增长6.81％。具体来看，今年上半年，酱油实现营收70.16亿元，同比增长5.84％，蚝油实现营收21.3亿，同比增长6.62％，调味酱实现营收14.75亿元，同比增长6.96％。同时，其他品类实现营收11.25亿元，同比增长13.44％。

此外，报告期内，海天味业的经营性现金流量净额仅为2.54亿元，同比下降达83.85％。公司解释经营现金流下滑的原因为该期支付材料、人工薪酬等款项增加。

报告披露，海天味业上半年的毛利率为40.44％，同比下降4.11％。海天味业在半年报中表示，报告期内，国内经济面临诸多考验，受疫情影响，居民消费仍然处于修复态势，调味品行业保持稳定发展的同时，也经受着一系列的挑战。销售端，外部经济环境的变化带来消费需求减弱，新消费、新渠道的裂变给调味品市场带来新的挑战和机遇，也使消费需求呈现多样化发展的趋势；成本端，今年以来上游材料价格持续上升，企业生产成本面临较大经营压力，行业利润受到挤压。

面对原材料上涨，海天味业并未提价。公司上一次提价是在2016年，近几年均未有调整。在今年的3月份业绩说明会上，海天味业曾明确表示，经过对市场环境的分析，目前不具备提价条件，2021年无提价计划。

海天味业也在扩大版图，其上半年先后新增设立9家子公司，共投资4.5亿元。其中，海天蚝油（天津）集团有限公司、佛山市海天（成都）调味食品有限公司2个投资标的合计投资金额为2亿元。

首个单季下滑

第二季度业绩下滑是海天味业上市以来首个单季业绩下滑。财报显示，2021年第一季度，公司分别录得营收、净利71.58亿元、19.53亿元，同比分别增长21.65％、21.13％；第二季度海天味业营业收入同比下滑9.39％到51.74亿元，而扣非净利润同比下滑15％到13.55亿元。

对此，太平洋证券分析师李鑫鑫表示，下滑原因包括：一是去年同期基数较高，二是社区团购冲击了传统渠道，三是需求相对疲软。

从第二季度分产品来看：酱油、调味酱、蚝油收入分别为-7.20％、-8.66％、-7.06％。分区域来看，北部区域收入下滑最为严重，同比-14.15％，西部区域、中部区域和东部区域收入下滑幅度相对较低，分别为-4.82％、-8.10％、-7.10％。

海天味业称，公司后期或面临新冠疫情反复带来的风险、食品安全风险、原材料价格波动风险、行业景气度下降风险、公司技术人员不足或流失带来的风险。

中信建投最新研报称，目前海天味业上游原材料价格仍在高位震荡，预计第三季度毛 利率 压力较大。（北京时间财经 向雨）

本文源自时间财经