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海天味业2020年报分析,为何2021年以来股价下跌30%?

2022-11-22 21:48:38 1825

摘要:柴米油盐酱醋茶,老百姓开门七件事。海天味业作为中国调味品行业的行业龙头,连续多年调味品的产销量及收入位列行业第一,其业绩与股价也同比例上涨,号称酱中茅台。2021年3月31日,其公告了2020年度的财务报告,让我们一起梳理一下其财务情况:一...

柴米油盐酱醋茶,老百姓开门七件事。海天味业作为中国调味品行业的行业龙头,连续多年调味品的产销量及收入位列行业第一,其业绩与股价也同比例上涨,号称酱中茅台。2021年3月31日,其公告了2020年度的财务报告,让我们一起梳理一下其财务情况:

一、基本面分析

海天味业,报告期内,公司的主营业务未发生变化,依然坚持主业,坚持调味品的生产和销售,并在调 味品行业内实施相关多元化,产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年 来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一,其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主 要的产品。 海天酱油产销量连续二十四年稳居全国第一,并遥遥领先。连续三年年均增长 14.5%。品种覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途,其中不乏畅销多年深受消费者熟悉的主流产品, 有众多引领消费升级的高端酱油,也有经济实惠的大众产品。公司持续通过全面推进精品战略, 有力提升产品竞争壁垒,采取措施聚焦渠道效率和质量建设,酱油品类呈现稳健较快发展,产品 结构和盈利能力再上台阶,综合竞争优势进一步拉大。 海天蚝油历史悠久,技术领先,销量处于绝对领先地位,连续三年年均增长 21.3%。且呈现加速增长的势头,随着市场网络的逐步深入和海天蚝油良好的独特风味,海天蚝油呈现出从地方 性向全国化、从餐饮向居民的快速发展势头。公司有效抓住蚝油全国化和居民消费的发展机会, 实现蚝油领先优势的进一步扩大,产品综合竞争力得到质的提升。 海天调味酱处于领先地位,销量连续三年年均增长 8.4%,公司加强对调味酱传统市场的主动 调整,通过产品结构规格的优化,市场渠道的调整,有效提升产品盈利能力,夯实后继发展基础。 调味酱品种众多,一酱一特色,货真价实,既拥有适用范围广的全国性基础酱料,也有独具特色 的地方风味酱料,多年来保持了稳定发展,深受消费者欢迎。

(一)基本财务数据

报告期内,公司营业收入 227.92 亿元,同比增长 15.13%; 归属于上市公司股东的净利润64.03亿元,同比增长19.61%;归属于上市公司股东的净资产200.68 亿元,同比增长 21.03%;整体净利率 28.12%,同比提高了 1.06 个百分点。

2018-2020年财务数据

非经常

报告期内,公司的酱油、蚝油、酱三大核心品类以及全国各主要板块市场均保持了稳定的发 展。其中酱油实现营收 130.43 亿,增长 12.17%,收入与销量保持同步增长;蚝油实现营收 41.13 亿,增长 17.86%,蚝油继续保持较快增长势头;酱料实现营收 25.24 亿,增长 10.16%,酱类实现 了恢复性增长。

(二)毛利润情况

毛利润与上年相比有所下降,主要是根据新收入准则,将运费调整至营业成本、促销费冲减营业收入所致。其毛利润除耗油外,都维持在50%左右。

毛利润情况

(三)研发投入

研发投入

老祖宗留下的宝贵财富,不用太多的投入研发的企业。

(四)现金流情况

现金流量

(五)2021年目标

2021 公司计划营业总收入目标为 264.4 亿元,利润目标为亿元 75.6 亿元(该经营目标受未来经营环境影响存在一定的不确定性,并不构成对投资者的业绩承诺,敬请投资者注意投注 资风险。)

(六)分红情况

分红情况

(七)股权结构

股权结构

股权结构非常集中且稳定,核心高管,对公司进行控制。

实际控制人

八)重点科目情况

1.货币资金与交易性金融资产

货币资金与交易性金融资产合计210多亿元资金,有充沛的现金流。

货币资金

2.应收账款与预收账款(合同负债)

应收账款

合同负债今年是从预收账款中分类过来,主要是预收的经销商货款,说明其对下游的话语权非常强大,其市场认可度非常大。

合同负债

3.存货情况

存货情况

这存货就是未来的现金

4.负债情况

从公司看没有借款负债,资产负债率非常低,几乎没有偿债风险。

其他应付账款

二、资本市场的表现

以2017年开始,其股价涨幅高达10倍左右,目前市盈率86倍左右,市值在5500亿元左右。

股价图

2021年以来,其股价下降幅度大约30%左右,且2020年末以来,部分高管相继选择公告减持。

公告减持

海天味业,绝对是一家基本面非常好的公司。还是那句话,好公司是否投资需要有好的股价,当其股价脱离其基本面时,就需要等待,观察中。

持续观察中,大幅度深跌或许就是机会。

投资,一切都是时机而已。

声明:本文章内容不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎

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